Orígenes del Conflicto
La Conducta Financiera Ilícita que Desencadenó Décadas de Litigios en Múltiples Países
El conflicto entre Lisa, S.A. y los accionistas controladores del Grupo Avícola Villalobos, el conglomerado avícola más grande de Centroamérica, se origina en una estructura accionaria de larga data que posteriormente fue vulnerada mediante prácticas financieras ocultas y abusos de control corporativo.
Lisa posee un 25% de participación directa en el Grupo Avícola Villalobos y un 33.33% en Villamorey, S.A., una sociedad panameña que a su vez es propietaria del 25% del Grupo. A pesar de estos derechos significativos, los accionistas controladores desviaron utilidades, retuvieron dividendos y excluyeron a Lisa de información financiera esencial.
A finales de los años noventa, durante negociaciones dirigidas por los accionistas controladores a través de su empresa matriz, Corporación Multi-Inversiones (CMI), representantes de Lisa accedieron a conversaciones y documentos internos que revelaron conductas graves: contabilidad paralela, ingresos no declarados y distribuciones de utilidades que excluían a Lisa.
La grabación secreta de la reunión de Toronto confirmó que altos ejecutivos describieron abiertamente un sistema de contabilidad paralela, ingresos significativos en efectivo no reportados y el uso de estructuras offshore—como Leamington Reinsurance Company Ltd.—para canalizar utilidades ocultas hacia otros accionistas mientras excluían a Lisa.
Ante evidencia clara de que una parte sustancial de los ingresos del Grupo se ocultaba y que Lisa había sido privada de su distribución legítima, Lisa inició acciones legales en 1999.
Lisa presentó una demanda ante la Corte Suprema de Bermudas contra Leamington Reinsurance Company Ltd. y Avícola Villalobos, alegando que ingresos no declarados se trasladaban al extranjero y se distribuían a otros accionistas en violación de sus derechos. El juicio se celebró en 2008.
El 5 de septiembre de 2008, la corte emitió un fallo detallado que confirmó elementos centrales de la demanda de Lisa, incluyendo:
- El Grupo Avícola Villalobos operaba con ingresos significativos fuera de libros
- Se pagaban a Leamington primas de reaseguro falsas o carentes de justificación comercial como mecanismo para distribuir utilidades ocultas
- Lisa fue sistemáticamente excluida de su parte correspondiente de esas distribuciones
- Los ejecutivos retuvieron información financiera y realizaron prácticas destinadas a ocultar ingresos y perjudicar a Lisa
Los demandados no apelaron, dejando el fallo como el registro judicial definitivo sobre los ingresos ocultos, las distribuciones indebidas y la exclusión de Lisa de los beneficios económicos derivados de su participación accionaria.
Tras el fallo de Bermudas, Lisa buscó una resolución negociada y solicitó divulgación financiera completa. Los accionistas controladores se negaron a proporcionar información íntegra y presentaron propuestas de valoración incompatibles con los hallazgos del tribunal.
Cuando las negociaciones fracasaron, escalaron su respuesta: convocaron juntas de accionistas para excluir a Lisa sin compensación, iniciaron demandas por daños en Guatemala repitiendo alegaciones rechazadas en Bermudas y continuaron reteniendo todos los dividendos adeudados a Lisa.
Estas acciones no fueron intentos de resolver un conflicto; formaron parte de una estrategia coordinada para eliminar los derechos de Lisa y obstruir sus intereses económicos.
El fallo de Bermudas confirmó la existencia de ingresos ocultos, distribuciones indebidas y la exclusión ilegal de Lisa de los beneficios financieros del Grupo Avícola Villalobos.
En lugar de acatar, los accionistas controladores intensificaron su obstrucción, lanzando litigios retaliatorios en múltiples jurisdicciones, negándose a restituir los derechos accionarios y continuando con la retención de dividendos.
Estos hechos constituyen la base de los litigios en curso en Guatemala y Panamá. La sucesora de Lisa, BDT Investments Inc., continúa buscando la recuperación de dividendos impagos, la ejecución de sus derechos accionarios y la reparación por décadas de perjuicios financieros.